A股大类资产观点汇总
基于12家主流机构2026年6月研究观点汇总分析
各家机构观点摘要
【华泰柏瑞基金】
月度观点核心观点：市场综合情绪仍处于中位提升，短期调整后有望继续上行。成长50% / 价值50%，市场有望阶段切换成长价值均衡。
经济(E)：PMI预期50.1，生产状态有望偏强，内需集中在结构性亮点。
资金(C)：金融环境宽松，M2增速逐步企稳至7.7%。
估值(V)：成长拥挤度提升，估值修复空间存在。
交易(T)：5月成长超额较多，拥挤度提升，市场有望阶段切换。
行业推荐：通信（海外算力估值偏低）、煤炭（旺季临近）、社会服务（价格弹性）
【嘉实】
指数配置月报核心观点：市场流动性充裕，行情有望扩散，关注业绩披露后的景气与流动性扩散。普林格周期维持在经济复苏期。
政策(P)：关注货币政策与产业政策的协同效应，科技自立自强。
经济(E)：2026Q1全A股非金融归母净利增速10.6%，盈利周期向上。
估值(V)：指数估值处于历史中位，配置价值显现。
交易(T)：A股两融处于历史高位，市场情绪显著回暖。
推荐产品：科创200ETF、北证50、稀有金属ETF、金ETF、科创芯片ETF、云计算ETF
【中国人寿 养老金融 资产配置部】
大类资产配置策略核心观点：建议现阶段保持理性耐心，逢高减持上涨过快、估值过高个股，做好持仓结构再平衡，关注港股投资机会。
政策(P)：中美定位"建设性战略稳定关系"，为未来三年划定互动框架。
经济(E)：4月经济数据不及预期源于短期扰动，后续有望结构性修复。
资金(C)：央行投放、人民币升值带来外汇占款抬升，资金面持续宽裕。
估值(V)：A股成交火热、成长赛道估值与交易拥挤度偏高。
量化观点：A股看空，港股看空，利率债看好。大小盘轮动：相对看好大盘。
【广发宏观策略部】
宏观策略报告核心观点：短期A股整体风险偏好预计仍高，指数核心驱动还是上游资源和中游制造的盈利上修。超配A股。
政策(P)：AI从技术探索期迈向大规模商业化应用期，渗透率快速提升。
经济(E)：出口增速上调至8-10%，PPI增速上调至2%，全A非金融盈利预测上调至8-10%。
资金(C)：宏观流动性充裕，行情有望扩散至低估板块。
交易(T)：推荐创业板为代表的大盘绩优股，回归盈利主线。
行业配置：维持超配AI链，以及出海的制造业。关注光、存、电、芯等产业链配套机会。
【富国 权益专户投资部】
策略月报核心观点：展望六月，市场高斜率高速率上涨的阶段或已过去，未来或继续演绎为缩圈行情，聚焦景气成长向上的板块。
经济(E)：国内经济增长动能放缓，PMI连续两月回落，内需偏弱的格局仍未改变。
资金(C)：流动性无法持续推升科技普涨，而大概率会聚焦产业趋势与估值合理度。
估值(V)：红利方向债性较强，可作为底仓防御。
交易(T)：推荐小盘和价值风格，关注价值100ETF。
行业推荐：电池、卫星、通信、创业板人工智能、消费等。关注AI、新能源、机器人/商业航天方向。
【易方达 指数通】
指数投资月度策略核心观点：建议向均衡交易且保留一定防守储备。关注有产业趋势催化且业绩有支撑的科技成长方向，以及具备环境变化"耐受性"的价值资产。
政策(P)：政策重心持续向科技自立自强与产业链自主可控倾斜。
经济(E)：一季度GDP实际增长5.0%，名义增速回升至4.9%，盈利在总量与结构上均体现改善。
交易(T)：关注具备环境变化"耐受性"的价值资产（国证价值100、自由现金流、中证红利等）。
行业配置：半导体设备、人工智能、科创创业人工智能、储能电池。关注AI、国链、新能源等方向。
机构观点分类梳理
| 机构 | P 政策 |
E 经济 |
C 资金 |
V 估值 |
T 交易与趋势 |
总观点 | 历史准确率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
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华泰柏瑞基金
Huatai-PB
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中性 | 乐观 | 乐观 | 中性 | 乐观 | 积极配置 | — |
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嘉实
Harvest
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乐观 | 乐观 | 中性 | 乐观 | 中性 | 积极做多 | — |
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中国人寿 资产配置部
China Life
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乐观 | 中性 | 乐观 | 谨慎 | 谨慎 | 理性观望 | — |
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广发宏观策略部
GF Macro
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乐观 | 乐观 | 中性 | 中性 | 乐观 | 超配A股 | — |
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富国 权益专户
Fullgoal
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中性 | 中性 | 中性 | 乐观 | 中性 | 结构性机会 | — |
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易方达 指数通
E Fund
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乐观 | 乐观 | 中性 | 中性 | 乐观 | 均衡配置 | — |
风格资产观点汇总
基于12家主流机构2026年6月研究观点汇总分析
各家机构观点摘要
【中国人寿 量化小组】
量化配置月报核心观点：大小盘轮动：相对看好大盘。利好大盘的因素：经济基本面一般、社融偏差、资金面宽裕。
大盘观点：相对看好大盘。大盘股在经济基本面一般、社融偏差、资金面宽裕的环境下表现更优。
【广发宏观策略部】
宏观策略报告核心观点：推荐创业板为代表的大盘绩优股，回归盈利主线。大盘股在盈利上修周期中表现更优。
配置建议：推荐创业板为代表的大盘绩优股。大盘股在盈利上修周期中表现更优，关注创业板50、沪深300等指数。